Las empresas de efecto red tienen un múltiplo sobre ingresos de:

Ejemplos de efectos de red

eBay, Houzz, Etsy y Airbnb son mercados en línea muy diferentes, pero todos ellos comparten un rasgo común que los ha convertido en un éxito masivo: los efectos de red. Un ecosistema que aumenta el valor para todos sus usuarios cada vez que un nuevo usuario se une a la comunidad ha demostrado ser un factor de éxito crítico para las plataformas digitales.
Es la razón principal por la que Uber tiene una capitalización de mercado mayor que Ford o General Motors, y Airbnb vale más que las cadenas hoteleras Hilton y Hyatt juntas, a pesar de ser empresas mucho más jóvenes.
Muchos emprendedores de mercados tienden a perder de vista este principio básico entre todas las demás ventajas tan cacareadas de los mercados. No tener que comprar o gestionar el inventario y poder almacenar una mayor variedad de productos está muy bien, pero no sirve de mucho si nadie compra lo que tus vendedores venden.
Los efectos de red amplifican la liquidez de su mercado al aumentar las posibilidades de coincidencia entre compradores y vendedores. Cuanto mayor sea la frecuencia de las coincidencias, mayores serán las posibilidades de crear fosos defensivos inexpugnables, también conocidos como barreras de entrada.

Empresas con efectos de red

De hecho, una investigación que realizamos recientemente sobre este tema demostró que cinco sextas partes del valor de mercado generado por estas empresas tecnológicas líderes provienen de negocios impulsados por «efectos de red», el fenómeno de que un producto o servicio se vuelve más valioso a medida que más personas lo utilizan. (Esta visión se basa en un análisis de empresas recopilado por primera vez por la consultora Play Bigger Advisors, con valoraciones actualizadas a 31 de diciembre). Nuestro reciente análisis, más detallado, sobre los efectos de la red descubrió que son, en muchos sentidos, más potentes de lo que muchos de nosotros hemos pensado: Conducen a una actividad de ventas y marketing más eficiente; crean fuertes barreras a la competencia; y pueden conducir a un crecimiento explosivo cuando la base de usuarios de un rey de la categoría crece a un ritmo rápido.
En la actualidad, hay una nueva clase de empresas prominentes con efecto de red -como Airbnb, Uber y Snapchat, todas ellas con potencial de salir a bolsa en los próximos 12 a 18 meses (según se informa, la empresa matriz de Snapchat ha presentado su oferta) – que han creado y dominado enormes mercados en los que el ganador se lleva todo, incluidos el alojamiento y el transporte.

Lo que describe el efecto de red en la plataforma empresarial

En la economía digital, la escala no es garantía de éxito continuado. Al fin y al cabo, los mismos factores que ayudan a una plataforma online a expandirse rápidamente -como el bajo coste de añadir nuevos clientes- también funcionan para los aspirantes. ¿Qué es lo que permite a las plataformas luchar contra sus rivales y aumentar sus beneficios? Su capacidad para gestionar cinco aspectos de las redes en las que están integradas:
En 2016, Didi se convirtió en la mayor empresa de viajes compartidos del mundo, alcanzando los 25 millones de viajes diarios en China y superando los viajes diarios combinados de todas las demás empresas de viajes compartidos del mundo. Llegó a este hito tras fusionarse en 2015 con su rival nacional, Kuaidi, y expulsar a Uber del mercado chino tras una feroz y costosa batalla. Con su competencia destripada, Didi empezó a mejorar gradualmente sus márgenes reduciendo las subvenciones a conductores y pasajeros.
Pero justo cuando la empresa empezó a alcanzar la rentabilidad, a principios de 2018, Meituan, un gigante de los servicios online-to-offline como la entrega de comida, la venta de entradas de cine y la reserva de viajes, lanzó su propio negocio de transporte en coche en Shanghái. Meituan no cobró a los conductores por usar su plataforma durante los primeros tres meses y después se llevó solo el 8% de sus ingresos, mientras que Didi se llevó el 20%. Conductores y pasajeros acudieron en masa al nuevo servicio. En abril, Didi contraatacó entrando en el mercado de reparto de comida en Wuxi, una ciudad cercana a Shanghai. Lo que siguió fue una costosa guerra de precios, en la que muchas comidas se vendieron por casi nada debido a las fuertes subvenciones de ambas empresas. Esto es lo que ha ocurrido con la rentabilidad de Didi.

Ejemplos de externalidades de red

Esta investigación desarrolla la metodología de valoración de las empresas digitales que explotan los efectos de red. El principal activo de este tipo de empresas es su base de usuarios. El diseño del modelo de negocio hace que la base de usuarios de muchas de las empresas sea directamente observable y medible por cualquier usuario de la red (totalmente o al menos parcialmente a través de un muestreo). Esto crea una oportunidad para que los participantes en el mercado conozcan en profundidad el estado del negocio de la empresa. Esta investigación comienza con una breve recapitulación de las características clave de las redes y los procesos dinámicos en ellas. A continuación, se trazan y analizan los modelos de negocio más comunes de las empresas de la red mediante el lienzo del modelo de negocio. Una vez obtenida la mecánica del negocio y las cualidades de las redes de usuarios se realizan las valoraciones DCF. Las simulaciones DCF de referencia utilizan enfoques descendentes para proyectar los flujos de caja, el crecimiento y los riesgos y las simulaciones de casos de prueba utilizan enfoques basados en la ciencia de las redes. La última parte de la investigación está dedicada a la comprobación empírica de la influencia de los efectos de la red en la valoración de las empresas mediante técnicas de análisis de conglomerados y de regresión múltiple. Los resultados de esta investigación son valiosos para los profesionales de la valoración, los responsables de la elaboración de normas y los departamentos de RRII.